| 12.05.2010 Венчурный бизнес крупных компаний Современные малые венчурные предприятия представляют собой гибкие организационные структуры, характеризующиеся чрезвычайно высокой предпринимательской активностью, которая определяется прямой заинтересованностью изобретателей и их компаньонов в скорейшей коммерческой реализации изобретений с минимальными затратами на их отработку. В темпах освоения изобретений с ними не могут конкурировать крупные и средние промышленные фирмы. Поэтому большая часть наиболее принципиальных изобретений, например, в области материаловедения, оптоэлектроники, биотехнологий и энергосбережения в США была разработана не гигантами промышленности, а малыми венчурными фирмами. Возможности венчурного финансирования используются множеством крупных промышленных компаний для выявления перспективных научно-технических разработок в целях повышения конкурентоспособности и обеспечения диверсификации производства. В сфере крупного бизнеса рисковые капиталовложения находят всё более широкое применение для приобретения контроля над новыми фирмами через замену их руководства, если проявляются признаки слабости или некомпетентности управленческого персонала. Крупные корпорации с помощью венчурного капитала выкупают часть принадлежащих инвесторам акций и укрепляют этим свои позиции внутри какой-либо интересующей их фирмы. Кроме того, рисковые капиталовложения осуществляются и для того, чтобы обеспечить отделение от крупной корпорации какого-либо непрофильного филиала в рамках долгосрочной стратегии его дальнейшего развития в более перспективном направлении. Просматриваются следующие три основные организационные формы рисковых капиталовложений, которые преимущественно используются крупными промышленными корпорациями. 1. Прямое венчурное финансирование деятельности мелких инновационных фирм, что сопряжено с наибольшим финансовым риском, однако обещает и более высокую отдачу как от размера приобретаемого пакета акций, так и от возможности получения контроля над новой фирмой в случае коммерческого успеха или технологического прорыва. Данная форма венчурного бизнеса широко применялась во второй половине 70-х годов крупными химическими и фармацевтическими компаниями для поддержки проектов новых фирм, специализировавшихся на использовании методов генной инженерии в биотехнологии. Довольно часто инициаторами создания венчурных предприятий становятся сами изобретатели, и они финансируются наиболее заинтересованными в данных изобретениях крупными фирмами, например, «Дженерал Электрик», «Боинг», «Дженерал Моторс» и др. Такие фирмы, обладая мощной собственной экспериментальной базой, предпочитают осуществлять инновационные проекты на других венчурных предприятиях с целью минимизации собственных рисков при модернизации выпускаемой продукции. 2. Создание псевдосамостоятельных дочерних венчурных фондов за счет средств крупной корпорации. Управляющие таких фондов являются служащими корпорации или нанимаются из числа квалифицированных специалистов в области венчурного бизнеса. При относительной автономии таких венчурных фондов их инвестиционная политика тщательно согласуется со стратегическим курсом развития материнской корпорации. Это сужает выбор перспективных разработок из широкого спектра альтернативных инновационных проектов, однако способствует более эффективному инвестированию проектов по тематике корпорации. 3. Вхождение крупных компаний в качестве партнера с ограниченной ответственностью в венчурные фонды, которые создаются и управляются профессионалами рисковых капиталовложений. Это не требует больших инвестиций и облегчает доступ к разработкам 10-15 мелких инновационных фирм, поддерживаемых каждым фондом. Кроме того, это дает возможность получать информацию об инновационных проектах, которые рассматриваются, но затем по различным причинам отвергаются венчурными фондами. Этим путём крупные корпорации получают возможность узнать о ряде новых разработок и идей, а также ознакомиться с деловыми качествами отдельных менеджеров, ученых, инженеров или изобретателей с тем, чтобы привлечь их в свои научные лаборатории и производственные подразделения. Для крупных компаний недостаток этой организационной формы рисковых капиталовложений заключается в ограниченной возможности влияния на деятельность венчурного фонда и его инвестиционную политику. В целях обеспечения перспектив устойчивого развития в будущем многие крупные корпорации создают в своей структуре специальные венчурные подразделения, предназначенные для отбора и финансирования интересных идей, освоения новейших технологий, предлагаемых как независимыми малыми наукоемкими фирмами, так и сотрудниками самой корпорации. Постепенно системы рискового финансирования, созданные внутри корпораций, стали преобразовываться в ряд внутренних венчурных фирм. Создание венчурных структур в составе материнских компаний играет значительную роль в таких направлениях их развития как освоение совершенно новых видов деятельности, расширение дополнений к основному бизнесу и новое применение ранее разработанных технологий. Такие временные и автономно управляемые специализированные подразделения имеются во многих корпорациях США (IBM, General Electric и др.) и называются «внутренними венчурами». При успешной деятельности «внутреннего венчура» он становится одним из производственных подразделений корпорации, а его продукция реализуется по сложившимся в корпорации каналам сбыта. Наиболее успешным из 15 «внутренних венчуров» корпорации IBM явился проект создания и выпуска на рынок персональных компьютеров. К 1980 году (через год после его образования) продукция была выпущена на рынок, а еще через 2 года годовой объем продаж составил $2,5 млрд., превысив продажи любой другой модели вычислительной техники производства IBM. Фирма Xerox создала в 1989 г. венчурное отделение Xerox Technology Ventures с фондом $30 млн., куда могут обращаться группы инженеров или других специалистов для получения поддержки своих независимых инновационных проектов. В настоящее время компания General Electric, например, имеет 30 венчурных предприятий, действующих в различных стратегических зонах хозяйствования, общий фонд которых составляет $100 млн. Если проект является жизнеспособным и из внутреннего венчурного фонда выделяются средства на его реализацию, то создаётся внешняя венчурная фирма. В этом случае материнская компания выступает как основной держатель акций новой фирмы, устанавливая полный финансовый контроль, и получает эксклюзивные права на внедрение инновационных достижений в свою деятельность. Так, в известной американской корпорации АТТ было создано около 50 фирм-новаторов, функционирующих по данной системе. ИА "Альянс Медиа" |