| 21.11.2006 РАВИ: "Нам не хватает инновационных брокеров" В России сейчас создается огромное количество структур, призванных помочь инновационной деятельности предприятий, однако эффективность их работы невелика. О том, почему это происходит, рассказала исполнительный директор Российской ассоциации венчурного инвестирования (РАВИ) Альбина Никконен. В: Какие методы взаимодействия бизнеса и авторов научных разработок вы считаете наиболее эффективными? О: Государство должно сделать так, чтобы российскому производству было выгоднее искать необходимые ему разработки в стране, а не закупать оборудование или технологии за большие деньги за рубежом. Примеров кооперации внутри страны не так много, как должно быть. Лозунг "поддержим отечественного производителя" все еще актуален. Один предприниматель из Приморья говорил мне, что нам катастрофически не хватает "инновационных брокеров", которые бы работали не "от инвесторов", а "от перспективной технологии" и брали бы на себя риск провалов. Это здравая идея: порой инвестор говорит с разработчиком на разных языках, а посредники, понимающие и тех и других, играли бы роль связующего звена. Функции подобных инновационных брокеров пытаются взять на себя создаваемые в федеральных округах коучинг-центры по венчурному предпринимательству. Пока же в стране сейчас и создается огромное количество структур, призванных помочь инновационной деятельности: технопарков, инновационных центров, центров трансфера технологий, региональных торгово-промышленных палат и прочая и прочая... Но эффективность их работы мала, да и не взаимодействуют они друг с другом. В: Какую роль сегодня в таком взаимодействии играют фонды венчурного инвестирования и РАВИ? О: Венчурное инвестирование занимает узкоспециализированную нишу. К сожалению, в России венчурные фонды вынуждены быть консерваторами. По статистике, на венчурные стадии с 1994-го по 2005 год пришлось порядка 16% прямых инвестиций. И хотя количество фондов с капитализацией от $5 млн до $30 млн в 2005 году увеличилось до 33, инвестиционная ниша сделок, лежащих в диапазоне до $0,5 млн, остается незанятой, а значит, существует необходимость создания фондов для небольших проектов. Ранняя фаза классических венчурных инвестиций так и останется в зародышевом состоянии, до тех пор пока не возникнет система "start-up" фондов. Решение правительства о создании Российской венчурной компании (так называемого фонда фондов), а также региональных венчурных фондов направлено на решение этой проблемы. Полагаю, ближайшие два-три года будут переломными для национальной венчурной индустрии. В: В чем отличие развития этих фондов в России от зарубежных аналогов? О: Фонды в России и за рубежом развивались по абсолютно разным сценариям, работали в разных политических и экономических ситуациях, поэтому сравнивать их довольно сложно. К примеру, в США основными "китами" развития венчурной индустрии стали традиции малого бизнеса и средства финансового рынка, самого развитого на тот момент. В Россию венчурные фонды были привнесены извне, а не рождены потребностями рынка. Только сейчас процентное соотношение российских и зарубежных средств постепенно смещается в сторону увеличения российской составляющей. По данным исследования рынка, в 2005 году 22% из $5 млрд, находящихся под управлением фондов, были получены из российских источников. В: Какие тенденции на рынке венчурного инвестирования можно отметить? О: Статистика показывает: несмотря на увеличение количества фондов, суммарная капитализация остается примерно на одном уровне, а это означает уменьшение средних размеров вновь образуемых фондов. Меньший размер фонда предполагает меньшие объемы отдельных инвестиций, что, в свою очередь, характеризует смещение интересов инвесторов в сторону компаний, находящихся на более ранних стадиях развития. Полагаю, формирующаяся в настоящее время система региональных венчурных фондов позволит активизировать "деятельность на местах". Бизнес-ангелы, наиболее "скрытая" часть инвестиционного сообщества, в последнее время становятся более активными. Именно они могут сыграть серьезную роль при формировании завершенной цепочки источников инвестирования высокотехнологичных компаний на самых ранних стадиях. Понимая важнейшую роль этой группы частных инвесторов, РАВИ совместно с ТПП России поддержали идею создания СБАР – национального Союза бизнес-ангелов России. В последнее время ММВБ и РТС ведут активную работу по созданию отдельных сегментов для торговли ценными бумагами технологических компаний малой и средней капитализации. Именно размещение акций компании на бирже является формой выхода, отвечающей интересам всех сторон: акционеров, менеджмента, венчурного инвестора. В: Вы говорили, что "денег очень много, а компаний мало". Дело в нехватке самих компаний или в их неумении пользоваться капиталом? О: С одной стороны, по признанию крупных российских и западных инвесторов инновационные предложения, попадающие в их поле зрения, зачастую оказывались сырыми. Проекты, которые российские менеджеры планируют предложить инвесторам, требуют процесса, который мы называем упаковка, т. е. эти проекты нужно доводить до той стадии, когда инвестор способен понять перспективность предлагаемой технологии, ее востребованность рынком, только в этом случае инвестор не отправит предложение в корзину. На наш взгляд, сейчас это проблема номер один в российском инновационном бизнесе, особенно в сфере высоких технологий. С другой стороны, и российские инновационные компании не готовы принять философию венчурных инвесторов, которые выставляют жесткие условия: из-за высокого уровня рисков, присущих ранним стадиям, зачастую венчурные фонды хотят за свои инвестиции получить контрольный или как минимум блокирующий пакет компании. В: Какие регионы являются наиболее перспективными с точки зрения венчурного инвестирования? О: По данным исследования рынка прямых и венчурных инвестиций в России, которое уже третий год проводит РАВИ, наибольшее количество средств инвестировано в Центральном федеральном округе – 72,8% или $190 млн, далее идет Северо-Запад – 13,5% или $33 млн (кстати, тут наблюдается падение – в 2004 году в этот регион было вложено $53,8 млн), остальные федеральные округа привлекли от 5,1% до 1,1% вложенных в 2005 году средств. Конечно, это несправедливо, ведь привлекательных разработок много в любом регионе нашей страны. ИА "Альянс Медиа" по материалам "КоммерсантЪ-Daily" |