| Венчурные вложения – финансовые операции высокого риска. Существует даже такая пропорция – "один к десяти". То есть из десяти проектов только один приносит прибыль, остальным же не суждено сбыться. Исторически сложилось, что наиболее интересными объектами для приложения венчурного капитала были малые инновационные компании, ориентированные на разработку и вывод на рынок наукоемкой продукции на базе высоких технологий, поэтому часто венчурное финансирование связывается с прямыми инвестициями в компании именно технологического сектора. Венчурный капитал может иметь различные источники: государственные и корпоративные пенсионные фонды, страховые компании, благотворительные и специальные фонды, организованные при учебных и научно-исследовательских учреждениях. Есть и индивидуальные инвесторы, которых называют "бизнес-ангелами". На мировом рынке действует несколько видов венчурных инвесторов. Существуют венчурные компании, аффилированные с банками или страховыми организациями, а также являющиеся дочерними структурами промышленных предприятий. Есть компании, действующие в рамках специальных инвестиционных программ федерального или муниципального уровня, – их инвестиционные ресурсы могут быть увеличены за счет средств федерального или местного бюджета. Однако основные игроки на рынке – независимые частные венчурные компании, осуществляющие инвестирование через венчурные фонды. В России активную деятельность проявляют венчурные компании и фонды с иностранным участием. Но в целом можно сказать, что венчурное финансирование в России практически не развито. Так, пока еще невозможно получить финансирование под свои идеи, ноу-хау или патенты. Между тем ситуация должна измениться с приходом на рынок венчурного инвестирования государственного игрока. Недавно МЭРТ объявило о создании Российской венчурной компании, которая станет так называемым фондом фондов, в который будет направлено 15 млрд руб. В этот фонд вложат средства и частные инвесторы. Схема венчурной компании будет не простой, а трехступенчатой. С одной стороны, это сама венчурная компания со 100%ным участием государства. Она нанимает управляющие компании, которые в свою очередь руководят венчурными фондами. А уже венчурные фонды должны найти такие проекты, чтобы доходность была скорой и высокой, а риски минимальными. Для венчурных фондов выбрана форма закрытых Паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Это сделано потому, что такие фонды прозрачны, за ними внимательно наблюдает ФСФР. Предполагается, что будет создано не менее десяти венчурных фондов. По словам начальника отдела развития механизмов частно-государственного партнерства МЭРТ Юрия Аммосова, принявшего участие в программе "Капитал" телеканала РБК, государство будет вносить в уставный капитал этих фондов от 600 млн до 1,5 млрд руб., при этом государственная доля не будет превышать 49% уставного капитала фондов. Этих средств должно хватить для того, чтобы запустить в России процесс венчурного инвестирования, по крайней мере профинансировать от 100 до 200 российских малых предприятий – так называемых "стартапов", то есть малых инновационных высокотехнологических компаний. Именно "стартапы" обеспечивают прогресс высокотехнологического сектора во всем мире. "Стартап" – идеальная среда для реализации предпринимательской инициативы талантливых новаторов и позволяет быстро и эффективно разрабатывать новые технологии, запускать новые продукты и осваивать новые рынки. Другой отраслевой государственный венчурный фонд – Российский инвестиционный фонд информационно-коммуникационных технологий (РИФИКТ) – создается под контролем Мининформсвязи. Идея организации отраслевых государственных венчурных фондов возникла в феврале 2006 года, когда на выездном заседании Госсовета в Нижнем Новгороде глава ИТ-компании Cognitive Technologies Ольга Ускова посетовала на невозможность финансирования уникальных разработок из средств стабилизационного или инвестиционного фонда. Сегодня в РИФИКТ государство планирует вложить 1,4 млрд руб. Фонд будет финансировать растущие ИТ-компании и отдавать предпочтение проектам, срок окупаемости которых составит от 1,5 до 3 лет. Объем средств, выделяемых на каждый проект, не должен превышать 100 млн руб. Кроме того, определен объем средств, которые поступят в инвестиционный фонд из федерального бюджета – 1450 млн руб. Согласно постановлению правительства, первоначально 100% акций РИФИКТ будет находиться в федеральной собственности. В 2009 году участие государства в уставном капитале фонда будет снижено до 25% плюс одна акция, а в 2010 году государство выйдет из него, передав его в частные руки. Фонд сможет привлекать средства путем размещения обыкновенных акций по открытой подписке. Как отмечают эксперты, создание венчурных фондов с государственным участием идет не только на федеральном, но и на региональном уровне. Например, создан Московский венчурный фонд, учрежденный правительством Москвы. В этом году бюджет Московского венчурного фонда составит 800 млн руб. Половину средств предоставит частный инвестор – АФК "Система", 25% — Минэкономразвития, 25% — правительство Москвы. Претендовать на финансирование, которое начнется в октябре, смогут лишь малые предприятия, которые представят проекты с 30%-ной рентабельностью. Другой государственный венчурный фонд специально для развития малого бизнеса создается в Санкт-Петербурге. В фонд будет выделено 70 млн руб. из федерального бюджета, еще 70 млн руб. выделит администрация Санкт-Петербурга, дополнительно 140 млн руб. должна внести из внебюджетных средств привлеченная управляющая компания. Предполагается, что венчурный фонд начнет работать во втором полугодии 2007 года, до этого средства будут размещены на депозите, чтобы приносить прибыль городу. /, 30.08.06/ |